Chinas Handelsüberschuss übersteigt eine Billion Dollar, während der KI-Boom Rekordexporte antreibt

Chinas Handelsüberschuss ist in den ersten zehn Monaten des Jahres über eine Billion Dollar gestiegen, wie offizielle Zolldaten am Dienstag zeigten, da der weltweite Wettlauf um den Aufbau von Infrastruktur für künstliche Intelligenz die Nachfrage nach den Hightech-Gütern des Landes antrieb. Der kumulative Überschuss erreichte 1,04 Billionen Dollar, übertraf damit zum zweiten Mal in Folge die Marke von einer Billion Dollar und erreichte den Meilenstein einen Monat früher als 2025, was China auf Kurs bringt, den Rekordüberschuss des Vorjahres von 1,2 Billionen Dollar zu übertreffen.

Die Oktoberzahlen waren auf beiden Seiten der Bilanz stark. Die Exporte stiegen im Oktober gegenüber dem Vorjahr in US-Dollar um 35,2 Prozent auf 412,3 Milliarden Dollar – nur geringfügig langsamer als der Anstieg von 36,3 Prozent im September und mehr als die 33,5 Prozent, die Ökonomen in einer Reuters-Umfrage erwartet hatten. Die Importe wuchsen noch schneller und kletterten um 41,6 Prozent auf 307,1 Milliarden Dollar, weit über der Prognose von 32 Prozent. Da die Importe die Exporte übertrafen, verengte sich der monatliche Überschuss von 133,5 Milliarden Dollar im September auf 105,3 Milliarden Dollar, die kleinste monatliche Lücke seit April und unter den rund 125,8 Milliarden Dollar, die Ökonomen erwartet hatten, doch der kumulative Gesamtbetrag überschritt dennoch die Billionenmarke.

Der Motor des Überschusses ist der weltweite Ausbau der KI-Infrastruktur. Chips, Rechenzentrumsserver und Netzwerkausrüstung führen den Exportanstieg an, und die Zahlen zeigen, wie sehr Peking inzwischen auf die Auslandsnachfrage angewiesen ist, um eine Wirtschaft zu stützen, die durch gedämpften Konsum und eine langwierige Immobilienflaute gebremst wird. Der gesamte Warenhandel wuchs in den ersten zehn Monaten im Jahresvergleich um 20 Prozent und beschleunigte sich gegenüber den 18,8 Prozent im Zeitraum Januar bis September, so die Allgemeine Zollverwaltung. Analysten erwarten, dass die Exporte im vierten Quartal weiter anziehen, bevor sie ab Anfang 2027 nachlassen.

Das Ausmaß des Ungleichgewichts dürfte die Spannungen mit Chinas Handelspartnern verschärfen. Der Überschuss gegenüber den Vereinigten Staaten sank im Oktober leicht von 34,01 Milliarden Dollar im September auf 32,71 Milliarden Dollar, bleibt aber enorm, und der Überschuss gegenüber der Europäischen Union ist in den ersten zehn Monaten auf über 310 Milliarden Dollar angeschwollen. Für Washington und Brüssel liefert ein zweites Billionenjahr in Folge den Zollfalken eine fertige Schlagzeile – und das gerade, während Peking und Washington versuchen, einen fragilen Handelswaffenstillstand zu stabilisieren.

Die Diplomatie bewegt sich parallel zu den Daten. China kündigte eine zweimonatige Verlängerung seines Handelswaffenstillstands mit Washington an, der am 10. November hätte auslaufen sollen, und die Präsidenten Xi Jinping und Donald Trump sollen sich am 18. und 19. November beim APEC-Gipfel in Shenzhen treffen. Ob der Waffenstillstand hält, wird zum Teil davon abhängen, ob eine der beiden Seiten den Überschuss als ein zu bewältigendes Problem oder als eine Waffe betrachtet.

Der Kontrast zwischen Chinas Exportstärke und seiner heimischen Schwäche ist online bereits ein Gesprächsthema. Ein Thread auf Reddit (r/Economics), der die Überschusszahlen teilte, wurde innerhalb weniger Stunden nach der Veröffentlichung der Daten gepostet (r/Economics), während auf Hacker News die Leser über Pekings neue KI-Exportkontrollen und eine Reuters-Analyse debattieren, wonach Chinas heimische KI-Blase bereits geplatzt sei und der STAR50-Index für KI- und Halbleiteraktien um 40 Prozent gefallen ist (Hacker News). Die Frage ist nun, wie lange eine Exportmaschine, die so heiß läuft, der Wirtschaft hinter ihr noch davonlaufen kann.