El superávit comercial de China supera el billón de dólares impulsado por el auge de la IA

El superávit comercial de China superó el billón de dólares en los primeros diez meses del año, según mostraron el martes los datos oficiales de aduanas, ya que la carrera mundial por construir infraestructura de inteligencia artificial impulsó la demanda de los bienes de alta tecnología del país. El superávit acumulado alcanzó 1,04 billones de dólares, superando el billón de dólares por segundo año consecutivo y alcanzando el hito un mes antes que en 2025, lo que pone a China en camino de superar el superávit récord del año pasado, de 1,2 billones de dólares.

Las cifras de octubre fueron sólidas en ambos lados del balance. Las exportaciones aumentaron un 35,2 por ciento en octubre respecto al año anterior en términos de dólares estadounidenses, hasta 412.300 millones de dólares, solo ligeramente más despacio que el aumento del 36,3 por ciento de septiembre y por encima del incremento del 33,5 por ciento que los economistas esperaban en una encuesta de Reuters. Las importaciones crecieron aún más rápido, subiendo un 41,6 por ciento hasta 307.100 millones de dólares, muy por encima de la previsión del 32 por ciento. Como las importaciones superaron a las exportaciones, el superávit mensual se redujo de 133.500 millones de dólares en septiembre a 105.300 millones, la menor brecha mensual desde abril y por debajo de los aproximadamente 125.800 millones que esperaban los economistas, pero el total acumulado superó igualmente la marca del billón de dólares.

El motor del superávit es la construcción mundial de infraestructura de IA. Los chips, los servidores de centros de datos y los equipos de red lideran el aumento de las exportaciones, y las cifras muestran cuánto depende ahora Pekín de la demanda externa para sostener una economía lastrada por un consumo moderado y una prolongada caída inmobiliaria. El comercio total de mercancías creció un 20 por ciento interanual en los primeros diez meses, acelerándose desde el 18,8 por ciento del periodo de enero a septiembre, según la Administración General de Aduanas. Los analistas esperan que las exportaciones se aceleren aún más en el cuarto trimestre antes de ralentizarse a partir de principios de 2027.

La magnitud del desequilibrio probablemente agudizará las tensiones con los socios comerciales de China. El superávit con Estados Unidos bajó ligeramente a 32.710 millones de dólares en octubre, desde los 34.010 millones de septiembre, pero sigue siendo enorme, y el superávit con la Unión Europea ha aumentado a más de 310.000 millones de dólares en los primeros diez meses. Para Washington y Bruselas, un segundo año consecutivo de un billón de dólares entrega a los partidarios de los aranceles un titular ya preparado, y llega justo cuando Pekín y Washington intentan estabilizar una frágil tregua comercial.

La diplomacia avanza en paralelo a los datos. China anunció una prórroga de dos meses de su tregua comercial con Washington, que debía expirar el 10 de noviembre, y los presidentes Xi Jinping y Donald Trump tienen previsto reunirse en la cumbre de la APEC en Shenzhen los días 18 y 19 de noviembre. Que la tregua se mantenga dependerá en parte de si alguna de las partes trata el superávit como un problema que gestionar o como un arma que esgrimir.

El contraste entre la fortaleza exportadora de China y su debilidad interna ya es tema de conversación en internet. Un hilo en r/Economics de Reddit con las cifras del superávit se publicó pocas horas después de conocerse los datos (r/Economics), mientras que en Hacker News los lectores debaten los nuevos controles de exportación de IA de Pekín y un análisis de Reuters que sostiene que la burbuja nacional de IA en China ya ha estallado, con el índice STAR50 de acciones de IA y semiconductores un 40 por ciento a la baja (Hacker News). La pregunta ahora es cuánto tiempo podrá una máquina exportadora que funciona a este ritmo seguir dejando atrás a la economía que tiene detrás.