Anthropic'in Rekor Halka Arzına Altı Kat Talep: Yatırımcılar Tarihin En Büyük IPO'sunun Peşinde

Anthropic'in halka arzı, konuya aşina kişilere göre, arz edilen hisselerin yaklaşık altı katı talep topladı ve tarihin en büyük ilk hisse satışı olma yolunda ilerliyor. Claude yapay zekâ modellerinin üreticisi, halka arzda 64,4 milyar dolara kadar kaynak sağlamayı hedefliyor; buna eş zamanlı özel satıştaki 26 milyar dolar daha eklenince toplam 90,4 milyar dolar oluyor ve bu, SpaceX'in bu yılın başındaki ilk halka arzını gölgede bırakıyor. Hisselerin her birinin 70 ila 78 dolar arasında fiyatlanması bekleniyor; bu da şirketin değerini tam seyreltilmiş bazda yaklaşık 1,4 trilyon dolar yapıyor.

Talebin ölçeği, Anthropic'in bir yılda ne kadar yol kat ettiğinin bir ölçüsü. Düzenleyici başvurular, şirketin yıllıklandırılmış gelir hızının ekim ayı sonunda 81 milyar dolara ulaştığını gösteriyor; eylül sonundaki seviyeden 10 milyar dolar, temmuz sonundaki 65 milyar dolardan ise daha yüksek — bu büyüme, Claude'un yapay zekâ ajanları ve kodlama araçları geliştiren işletmeler arasında benimsenmesinden kaynaklanıyor. Şirket perşembe günü, nihai halka arz fiyatını 18 Kasım Çarşamba günü belirlemeyi beklediğini ve işlemlerin ertesi gün Nasdaq'ta ANT koduyla başlayacağını açıkladı. Goldman Sachs ve Morgan Stanley arza öncülük ediyor; yirmi banka daha katılıyor.

Girmek isteyen herkes istediği payı alamayacak. Bankacılar, olası yatırımcılara mevcut destekçilere öncelik verileceğini ve bazı alıcıların istediklerinden daha küçük paylar alacağını söyledi — bu, birkaç kat fazla talep gören bir emir defterinin tanıdık bir sonucu. Ayrıca, arza Çin ve Hong Kong'dan yatırımcılara kısıtlamalar getirileceğine dair haberler de vardı; bu, Washington'ın sınır teknolojisi yapay zekâ üreten şirketlerin kimin elinde olduğunu ne kadar yakından izlediğinin bir işareti. Fiyatlama öncesinde talep boyutu da dâhil olmak üzere koşullar değişebilir.

Halka arz aynı zamanda piyasanın yapay zekâya olan iştahının kendi tedirginliğine dayanıp dayanamayacağının da bir testi. Nasdaq, Anthropic fiyat aralığını belirlemeden önceki hafta yüzde 5,5 düştü; yapay zekâ hisseleri satılırken yaklaşık 2,5 trilyon dolarlık piyasa değeri silindi ve Nvidia'daki haftanın çalkantısı — kurucunun istifasının dünyanın en değerli şirketinden yüz milyarlarca dolar silmesi — yatırımcılara duyguların ne kadar hızlı değişebileceğini hatırlattı. Anthropic'in kendi iddiası, büyümesinin gerçek ve hızlanan bir büyüme olduğu: başvuruları, gelirinin şirketin büyüklüğündeki çok az şirketin sürdürebildiği bir hızla bileşik olarak büyüdüğünü gösteriyor ve CEO'su Dario Amodei, cuma günü olası yatırımcılar için düzenlenen bir canlı yayında JPMorgan'dan Jamie Dimon ile birlikte yer aldı.

Anlaşmanın arkasındaki rakamlar, süperlatiflere alışkın bir piyasa için bile çarpıcı. Aralığın üst sınırında, yalnızca 64,4 milyar dolarlık halka arz şimdiye kadarki en büyük arz olacak ve 1,4 trilyon dolarlık değerleme, 2021'de eski OpenAI araştırmacıları tarafından kurulan beş yaşındaki şirketi, işlem gördüğü ilk gün dünyanın en değerli şirketleri arasına yerleştirecek. Şirketin kendi açıklamaları, Claude'un eylül ayında Anthropic'in kod tabanına yapılan katkıların yüzde 90'ından fazlasını yazdığını belirtiyor; yatırımcılar bu ayrıntıyı hem teknolojinin gücünün bir işareti hem de şirketin kendi iş gücü için ne anlama geldiğine dair bir soru olarak gördü.

İnternette hava, coşku ve şüphe arasında bölünmüş durumda. Polymarket üzerinde işlem yapanlar, halka arzın gerçekleşme olasılığını yüzde 99, hisselerin halka arz fiyatının üzerinde kapanma olasılığını ise yüzde 88 olarak fiyatladı — ancak Hacker News üzerinde en çok okunan yorumlardan bazıları, bugün Claude'a sadık müşterilerin daha ucuz modeller yetişirse kalıp kalmayacağını ve başvurudaki kilitlenme takviminin, içeriden kişilerin satış yapabileceği dönemde hisseler üzerinde baskı oluşturup oluşturmayacağını sorguladı. Bundan sonrası birkaç güne bağlı: 18 Kasım'daki fiyatlama, altı katlık talebin aralığın üst sınırında sürüp sürmediğini gösterecek; 19 Kasım'daki ilk işlemler ise tarihin en büyük halka arzının aynı zamanda kalıcı olup olamayacağını gösterecek.