La salida a bolsa récord de Anthropic atrae seis veces más pedidos mientras los inversores persiguen la mayor IPO de la historia

La oferta pública inicial de Anthropic ha atraído alrededor de seis veces más pedidos que las acciones ofrecidas, según personas familiarizadas con el asunto, preparando lo que sería la mayor venta de acciones por primera vez en la historia. El fabricante de los modelos de inteligencia artificial Claude busca recaudar hasta 64.400 millones de dólares en la salida a bolsa, más otros 26.000 millones en una colocación privada simultánea, un total combinado de 90.400 millones de dólares que eclipsaría el debut de SpaceX a principios de este año. Se espera que las acciones se fijen entre 70 y 78 dólares cada una, valorando la empresa en unos 1,4 billones de dólares sobre una base totalmente diluida.

La magnitud de la demanda es una medida de lo lejos que ha llegado Anthropic en un año. Los documentos regulatorios muestran que la empresa alcanzó una tasa de ingresos anualizada de 81.000 millones de dólares a finales de octubre, 10.000 millones más que a finales de septiembre y frente a los 65.000 millones de finales de julio, un crecimiento impulsado por la adopción de Claude entre empresas que desarrollan agentes de IA y herramientas de programación. La empresa dijo el jueves que espera fijar el precio final de la IPO el miércoles 18 de noviembre, y que la cotización comenzará al día siguiente en el Nasdaq con el símbolo ANT. Goldman Sachs y Morgan Stanley lideran la oferta, con otros veinte bancos participando.

No todos los que quieren entrar obtendrán la asignación que pidieron. Los banqueros han dicho a los posibles inversores que se dará prioridad a los patrocinadores existentes y que algunos compradores recibirán participaciones menores que las solicitadas, una consecuencia familiar de un libro de pedidos varias veces sobresuscrito. También hubo informes de que la oferta impondría restricciones a los inversores de China y Hong Kong, una señal de lo de cerca que Washington vigila ahora quién posee las empresas que desarrollan la IA de frontera. Los términos, incluido el tamaño de la demanda, aún podrían cambiar antes de la fijación del precio.

La salida a bolsa es también una prueba de si el apetito del mercado por la IA puede sobrevivir a sus propios nervios. El Nasdaq cayó un 5,5 por ciento en la semana anterior a que Anthropic fijara su rango de precios, borrando unos 2,5 billones de dólares de valor de mercado mientras se vendían las acciones de IA, y la agitación de la semana en Nvidia —donde la dimisión del fundador borró cientos de miles de millones de dólares de la empresa más valiosa del mundo— ha recordado a los inversores lo rápido que puede cambiar el sentimiento. El propio argumento de Anthropic es que su crecimiento es real y se acelera: sus documentos muestran que los ingresos se componen a un ritmo que pocas empresas de su tamaño han sostenido jamás, y su director ejecutivo, Dario Amodei, apareció junto a Jamie Dimon de JPMorgan en una transmisión en directo para posibles inversores el viernes.

Las cifras detrás de la operación son llamativas incluso para los estándares de un mercado acostumbrado a los superlativos. En el extremo superior del rango, la recaudación pública de 64.400 millones de dólares por sí sola sería la mayor de la historia, y la valoración de 1,4 billones de dólares situaría a una empresa de cinco años —fundada en 2021 por exinvestigadores de OpenAI— entre las más valiosas del mundo en su primer día de cotización. Las propias revelaciones de la empresa señalan que Claude escribió más del 90 por ciento de las contribuciones a la base de código de Anthropic en septiembre, un detalle que los inversores han interpretado tanto como una señal del poder de la tecnología como una pregunta sobre lo que significa para la propia plantilla de la empresa.

En internet, el ánimo está dividido entre el entusiasmo y la duda. En Polymarket, los operadores fijaron la probabilidad de que la salida a bolsa se llevara a cabo en el 99 por ciento, y la de que las acciones cerraran por encima del precio de la IPO en el 88 por ciento, pero en Hacker News, algunos de los comentarios más leídos cuestionaron si los clientes leales a Claude hoy se quedarían si los modelos más baratos se ponen al día, y si el calendario de bloqueo de la documentación pesaría sobre las acciones una vez que los inversores internos puedan vender. Lo que ocurra a continuación es cuestión de días: la fijación del precio el 18 de noviembre mostrará si la demanda séxtuple se mantiene en el extremo superior del rango, y las primeras operaciones el 19 de noviembre mostrarán si la mayor salida a bolsa de la historia puede ser también duradera.